大数据刻画市场情绪，助力投资人把握先机

 
        最近几年，金融界投资人时常会提及“市场情绪”这个名词，听起来似乎不难理解，就是市场多数人的想法所产生的一个连锁反应。但实际上，要想准确把握市场情绪却不容易。证券市场不可避免地存在变化，市场情绪也会随之不断往复变化。如何对市场情绪的波动加以有效利用受到了业界的重视。
国内最早的大宗交易服务商之一，上海少伯资产管理有限公司早在2015年就开始注重研究市场中的行为心理变化。在其总裁江义鑫的带领下，少伯技术团队对投资者的情绪测量指标进行采集和分析，并将其构建到少伯风控卫士产品中，对投资者的心理偏差、信息不足等情况建模，为投资机构和投资人给出更全面的参考，目前已获得市场认可，为行为金融学的研究带来新的发展空间。
江义鑫相信心理学对人的投资理性的影响，他认为人类可能会受到情绪，冲动性思维和认知错误的左右，这往往会导致糟糕的投资决策。比如，当市场价格不断创下新高时，投资者会因自身对信息的认知偏差而过度重视利好信息，产生乐观情绪。即使有一部分投资人表现出了对未来的担忧，也会屈从于股票价格持续上涨带来的心理压力，改变自己的心态，与大多数人保持一致。这种乐观情绪在投资者个体与群体之间不断作用相互感染，最终导致股价被乐观情绪持续推高，直到被严重高估，一部分人觉醒过来。而狂热之后，随之而来的便是市场价格的持续下降，悲观情绪开始出现，投资者认为市场上几乎没有投资机会，即使出现了利好的信息也置之不理，悲观情绪逐渐替代前期的乐观情绪，证券市场随即进入低迷期，直到乐观情绪重新出现，推动市场再次进入上升通道，市场情绪又一次循环。
对此，江义鑫给出解释，“大多数经济理论都假设市场参与者都是理性行为者，如果他们出错，那是因为缺乏关键信息或使用了错误的分析工具。然而，正如人类心理学领域所熟知的那样，即使有完美的信息，人类也会犯错误。实际上在金融投资领域，市场交易中存在大量的金融异象，这些异象多是由投资者的心理偏差导致，会频繁出现。与之前的假设不同，人为错误是随机的，并且会在很长一段时间内大量累积，最终导致泡沫形成，以及随后的崩盘。”
江义鑫设法建立了投资人的情绪测量指标，引入了机器学习、图谱知识、行为金融学、情绪量化测量等新技术和新方法，结合其十余年的股权交易经验，建立了独特的模型和分析算法，不仅能够帮助投资机构和投资人有效规避风险，还能客观地感受市场情绪，把握投资先机。
江义鑫介绍，市场情绪的启动通常伴随着主线热点的崛起和指数方向拐头，主线热点的核心领涨个股有时候是共振其同属性板块和指数，有时则是先于其同属性板块和指数。在市场出现连续下跌，场内情绪低迷时，要重点关注超预期连板个股，关注其属性的相关个股联动效应，并结合系统分析结果开始战略性试错。简单来说，就是在市场情绪低迷至冰点时候，考虑打板买入一些超预期的连板个股，进行试错和感受场内资金情绪博弈，尽可能在龙头启动的时候，第一时间上车。
现如今，行为金融投资策略已经在主导投资理念中占领了一席之地。而对于市场情绪的分析与把握，势必要借助计算机与人工智能技术。江义鑫预测，未来，随着人们对于行为金融的的深入研究，智能资产管理系统、量化交易或将成为常规交易模式。他提醒，投资机构与第三方系统提供商要注意避免算法同质化问题，定期进行参数迭代，以完善稳健地系统，推动我国金融投资行业不断走向成熟。