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近日，优脉财富汇首席投资顾问杨文斌先生，就疫情对中国及全球后市经济的影响进行了分析与预判，他表示，目前整体情势就如同巨大灾难过后的恐慌期；美联储降息背后，市场拆借利率飙升，回购利率上升；未来数月，中国经济或从最坏到短期快速上升；人民币汇率短期受情绪（疫情）影响，或回到7以内。
先来看看中国，灰犀牛遇到黑天鹅，未来数月，经济或从最坏到短期快速上升。
中国从2016-2017年开始，经济增长偏疲软，直至去年12月出现些许反弹，但突如其来的疫情又使得这些反弹在消失。比如，生产出厂和购进价格在去年10-11月见底后，经过整个2月份又下滑了0.4-0.5个百分点。从PPI看，经过2010年开始的四万亿投资计划，到2011年的调整中前行，再到最糟糕的2016年，之后反弹并下跌，所以中期看中国经济一直面临下行压力，这就如同一只灰犀牛，跑在我们面前，大家开始接受这样的现状和事实。从制造业PMI看，从去年10月最低点回到荣枯线以上后，也在2月突然下滑。而CPI数据中的非食品部分亦是下滑的，说明生产端疲软。
从2月份生产和原材料库存指数看，生产从50左右突然下滑到27.8，库存从47附近下降到33.9，可见疫情短期对生产冲击非常大。另外从厂商出厂价格来看，在2月份却并没有大幅度下降，说明只要需求起来，价格便会立刻恢复，而厂商的库存目前是不足的，势必需要重新进货。所以结论是，未来几个月，中国经济可能会经历一个从最坏到短期快速上升的过程。
再来看看欧美，疫情对全球的冲击目前正处于峰值，病毒对人种、肤色、地域、国界是无差别感染，美国疫情出现“闪崩”；欧洲大国均已陷入苦战，很多国界开始封锁，全球经济局势短期会往下走。
“新黑色星期一”，美股连续熔断，大幅回调。针对市场大跌和经济预期走弱，美联储破纪录“动用一切工具“，但市场不领情。150基点的降息创下最短时间内最大幅度纪录，从1月22日到2月1日，9天时间，降了120基点，力度不可谓不大。市场为什么不领情？因为该救市举措给大家的感受是未来经济问题很大，衰退预期很高，所以反而出现了负面效果，即很少见的股市连续熔断。
降息背后是“流动性紧缩”恶化，市场拆借利率飙升，回购利率上升。美联储此时介入，意在为市场注入短期资金，提供宏观流动性。其实企业和金融界最怕的是发票据没人购买，出现流动性紧缩情况，即很多公司如航空类大企业很缺资金时，往往也会导致银行出现问题。因为原来一些信用额度很大的企业一定会动用该额度，那么银行的资产端多了企业贷款，负债端多了企业存款，这时存款准备必须用高品质的资产做准备，即银行就必须去外面购买高品质的证券和债券，这会导致市场流动性和银行流动性的枯竭效应，此前美国联邦储蓄银行表示“全收企业票据”正是基于此。
此外值得注意的是，沙特和俄罗斯与美国做石油角力，导致原油价格大幅下挫，而美国市场里很多发行高收益债券的都是跟石油、页岩油有关的企业，巨幅冲击美国页岩油产业，进一步引发石油领域下跌。
美国降息，全球基本都要同步，负利率就在你我身边。
加拿大央行、英国央行、新西兰央行、挪威央行、印度央行以及韩国央行大概率会跟随美联储降息，幅度应该差不多。负利率的欧洲也大概率会降息、负利率调低约10个基点。日本央行采取控制收益率曲线货币政策框架，不会降息，会增加资产购买（ETF和国债），也是目前国际市场上最直接救市的举措。中国目前虽然是定向降准，但降息一定会来，或同步发生。
美国降息到接近0，欧美负利率也很久了，但欧美的负利率并没有使得资金进入企业。银行宁可把资金放在中央银行获取一定利息，也不愿意借给企业，而欧日的老龄化使得银行找不到太多的企业和行业投资机会。所以整个欧洲和日本的企业及家庭，即使处在负利率，其储蓄仍在上升，包括美国在2008年之后也是上升的。
那么，美国是否会出现负利率？目前看不到，因为美元是全球储备货币，很多资产定价锚定美元，美元利率负利率的可能性暂时还没有，但不代表完全不会发生。
延伸到人民币汇率走势，汇率短期受情绪影响，中期取决于三点，中美两国GDP差、息差、通膨率差。目前看，人民币短期不应看得太空，情绪上中国已经有效控制疫情，而其他市场还没有，回到7以内是可能的。中期看，如果美国经济下降的速度比中国慢，那么中期人民币会偏弱势；通胀差距看，中国通胀率高，美国没有上去，人民币会偏弱势；息差看，美国已经跌无可跌，我们的利率还比较高，降利率的可能性还是比较大的。所以结论是，短期人民币会反弹7以内，但综合来看中期人民币相对美元会比较弱。
优脉财富汇杨文斌先生关于当前资产配置策略的观点：
暂时现金为王；
股票可以抢反弹，但不要贪心收益率；
中期股票等待领先指标从底部止跌，开始有效复苏的态势；
未来市场波动率仍很大，可以选择做多波动率的量化基金；
关注现金股息率超过定存利率的优质公司股票；
关注国债基金（特别是海外美元的国债基金）、高评级债券基金；
关注参与物流、仓储，资料中心的物业投资基金；
二线城市等待住宅物业、写字楼物业让价空间，当租金报酬率超过定存利率可入场。
杨文斌
优脉首席投资顾问
杨文斌先生拥有超过30年的宏观研究和资产管理经验，曾在日本、中国香港、中国台湾与中国内陆等地出任国际知名金融机构的核心职位，在资产配置、宏观经济研究、财富管理等领域都有着深远的影响和宝贵的经验。
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