权益类投资机遇在哪里

　　去年以来，银行资管的主要配置从以货币市场、标准化、非标准化债权类融资市场为主逐步向股权类投资转移。权益类投资时代来临，机遇与挑战并存，这对各家机构是一项重大考验。那么权益类投资的机会究竟在哪里?

　　何帆表示以往银行资管配置的资产主要集中在固收和类固收两方面，其原因在于：一方面，银行传统的管理经验，风险把控能力集中于传统信托或类信贷领域;另一方面，银行理财资金来源特性决定仍以相对固定的预期收益类产品为主。但是在当前经济下行形势下，信贷、类信贷类优质资产获得难度增加，倒迫使银行各类业务快速向真实权益类投资转型。与之相对应的，客户的资产配置需求逐步转变，从认购金融机构发行各类产品不再提供刚性兑付，到逐步愿意在对应风险承受能力前提下考虑股债结合的综合收益。同时，相关国家政策的逐步引导，决定了银行类金融机构的资产配置从单纯债权向更多的债权和股权相结合的方式转化。

　　银行类金融机构在开展股权投资类业务时，应该做好前期深耕工作;首先要具备产融结合思维，利用自身的产业链信息优势，从对企业提供综合金融服务的角度来开展股权投资，这是也更有效的方式;其次要在如何利用好银行传统优势方面积极探索，银行基于广泛的信贷类业务和各类企业有很好的关键信息交互渠道，掌握企业的各类动向;在被投企业达到信贷业务条件要求的前提下，可以开展投贷联动，为企业提供综合投融资和现金管理等解决方案，在一定程度上做到资金、信息闭环运作;第三，作为资产管理机构，银行在股权投资方面也要拓展全产业链的产品体系，从非上市公司的股权，拟上市公司股权，到上市公司的股权;从定向增发基金、并购重组基金等到跨境业务股权投资等全方面金融服务。

　　何帆，2010年北京大学软件学院创新管理方向硕士研究生毕业;曾任职于兴业银行总行投资银行部;2014年起创设辣椒基金管理有限公司、深圳野马基金管理有限公司，从事各类基金管理业务;主要领域：为国有投资类企业提供涵盖基础设施建设、产业引导与产业发展、资本市场投资、创业与创新投资等方面金融服务;通过组建基金公司，为合作方拓展融资渠道，降低融资成本，锻炼一只专业化的金融团队;将金融板块打造为合作方重要的利润来源、及其全面发展产业、金融集团的重要驱动引擎。

　　已与常德市经济建设投资集团有限公司合作成立专注于投资银行间市场、资本市场以及城市基础设置等方面的经华基金管理有限公司，担任总经理、董事;与绵阳科技城发展投资(集团)有限公司合作成立专注于投资电子信息产业及其配套设施等方面的绵阳科发股权投资基金管理有限公司，担任董事;与陕西西咸新区秦汉新城影视发展有限公司合作成立专注于文化产业类投资的西咸新区秦汉野马文化产业发展有限公司，担任董事;与山西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司合作成立的秦汉野马文化产业投资基金中，担任投资决策委员会委员;与石家庄市城市建设投资控股集团有限公司合作成立专注于投资基础设施类、并购类等业务的石家庄城野基金管理有限公司，担任总经理、董事。

　　主要观点：1、银行类大型金融机构将从完全的固定收益类投资向权益类投资方向逐渐转型;2、借贷类的项目融资方式逐渐向风险、收益多层级安排的基金类融资方式转型。